本站原创传媒业资本运作的方式
，我国传媒业资本运作的方式有三类：一是金融资本，即国内商业银行授信额度的支持；二是上市公司以证券市场募集资金；三是产业投资基金。②
一、金融资本方式。金融怎么写作是现代怎么写作业的高级形态，传媒产业要进展为国民经济的支柱性产业，有完善的金融怎么写作系统的支持，如改善无形资产评估和抵押办法，推动银行开展文化企业授信工作等。2010年，、人民银行、财政部、、、、银监会、证监会、保监会等联合出台《关于金融支持文化产业振兴和进展繁荣的指导意见》，银行业开发适合文化产业特点的信贷产品，加大信贷投放，完善授信方式。政策的出台为金融与传媒行业深度合作了政策支撑，为破除传媒业进展面对的资颈了途径。
银行授信是指银行向客户资金支持，或对客户在有关经济活动信用向方作出保证的。授信按期限分为短期授信和中长期授信两种。表内授信贷款、项目融资、贸易融资、贴现、透支、保理、拆借和回购等；表外授信贷款承诺、保证、信用证、票据承兑等。如2011年5月，银行与深圳华强科技文化集团签约，向华强集团综合授信额度100亿元人民币，用于支持华强集团文化科技等产业的进展；2011年11月的第六届北京文上，国开行、北京银行等6家金融机构与十余家文化革新企业签订了16项总金额为8
5.07亿元的信贷支持协议。
二、文化产业投资基金。文化产业投资基金是传媒企业资本运作的又方式。文化产业投资基金具有好处：一是推动传媒企业提高自身管理，与市场接轨；二是强化财务杠杆作用，盘活现有资产；三是推动传媒业革新，推动新媒体业务进展和媒介融合。国内已成立十多个文化产业基金，募集与拟设立的文化产业基金数额超过300亿。如2011年7月6日成立的文化产业投资基金，基金规模为200亿元，基金发起人的深圳，管理60亿元，并在新闻出版发行、广播电影电视、文化艺术、网络文化、文化休闲他行业领域寻找投资；上海东方传媒集团有限公司（G）亦组建了华人文化产业投资基金（CMC），个在发改委备案的文化产业私募股权基金；湖南省联合达晨创投和湖南高新投等机构组建省内个文化旅游产业投资基金。③
方式最具代表性的是深圳文化产权交易所（简称深圳文交所）。深圳文交所挂牌于2009年11月，级文化产业投融资综合怎么写作平台，一征集文化项目信息，构建文化产业项目库；另一文化产业基金怎么写作中心为企业搭建便捷高效的一站式怎么写作平台，将短期文与长期产权交易有机，建立起文的长效机制。截至2011年7月底，深圳文交所成交的项目超过300个，交易总额超过130亿元，机构会员超过600家，金融机构、投资机构和国际写家超过500家，仅深圳工商银行等金融机构授信给深圳文交所的资金即达500亿元。
三、证券市场。上市是传媒企业资本运作做大做强的首选途径。传媒企业上市，好处：一是资金；二是优化公司治理结构，建立现代企业管理制度；三是提高品牌价值，增加无形资产；四是于跨媒体、跨地域进展；五是提高传媒内部管理，提高激励机制。
2002年证监会发布的《上市公司行业分类指引》将“传播与文化产业”确定为上市公司的13个产业门类，传媒与文化产业分为出版、声像、广播电影电视、艺术、信息传播等。国内传媒行业上市的渠道在国内A股上市（含创业板）香港、美国、日本、新加坡等海外上市渠道。在国内A股上市的传媒行业公司详见表1。
以影视动漫类为例，在国内A股上市的共有五家公司，是华谊兄弟（300027.sz）、华策影视（300133.sz）、华录百纳（300291.sz）、奥飞动漫（002292.sz）光线传媒（300251.sz）。华谊兄弟以电影、电视、音乐、艺人等多业务的协同效应见长；华策影视以电视剧为主营业务，自制剧和引进剧两种方式；奥飞动漫为少儿动漫节目，并玩具和衍生品收益；光线传媒是国内最大的传媒娱乐公司，拥有最大的节目播出网络；华录百纳以事影视剧的投资、制作、发行及衍生等业务。这几家上市公司了影视动漫类公司的成功方式。
证券市场融资的特点
相比其他行业，传媒业具有意识形态和产业双重属性，在文化主权和信息安全领域具有的战略地位，政府规制的领域。传媒行业在证券市场的上市融资有如下特点。
，上市公司数量较少，市值较小。近年来少数传媒企业股份制改造在资本市场上市，截至2011年12月，国内A股上市的文化传媒类公司共计37家（含创业版）。在公司市值，传媒文化类上市公司市值占资本市场的较小，上市公司数量和市值还有很大的上升空间。截至2011年底，文化传播类公司总市值占A股总市值的不到1%，这也意味着文化传媒企业上市的空间极大。④
，上市公司业务与主营业务度不高。传媒行业“采编经营两分开”的指导思想和政府监管理由，国内的传媒类上市公司都整体上市，也核心资产上市，上市公司业务与主营业务度不高，这也导致传媒上市企业价值链的人为割裂，影响企业核心竞争力的构筑和可持续进展。以广电行业为例，的几家上市公司为广告经营业务和有线电视网络业务，而核心的内容生产业务均上市，如湖南广播电视台的以广告为主业的电广传媒深圳广电集团以有线网络为主业的天威等。
文化体制革新的深入，全流通的激励兼并重组的逐渐活跃，将主业注入上市公司进而整体上市的国内传媒类企业会逐步增加。
，公司治理结构单一。者缺位和单一产权的制度安排，传媒企业缺乏规范的法人治理结构和的内部监督，内部很难建立起的分层治理和分权决策制度。⑤
，行业分布不均衡。在国内上市的传媒企业中，以图书出版、报刊广告影视制作等企业为主，广播电视类和演艺类上市公司较少。如2009年登陆创业板的华谊兄弟，是仅有的演艺类上市公司。
第五，上市方式为借壳上市。“壳”即上市公司的上市资格。借壳上市，是指非上市公司重大股权并购收购上市公司，并将非上市公司制约硕士论文的资产（通常是优质资产）置入上市公司，将原有的上市公司制约硕士论文的资产（通常是不良资产）置出上市公司的。传媒企业借壳上市相比上市有两大好处：一是降低上市审批手续，上市速度；二是降低门槛，短时间内上市条件。如成立时间不满三年或未连续三个会计年度盈利。
，国内已上市的文化传媒类公司为借壳上市。如2006年我国出版业首家A股上市公司上海新华传媒为借壳华联超市上市；2008年，安徽出版集团借壳科大革新登陆A股，科大革新更名为出版；2011年，楚天有线借壳武汉塑料上市。除了借壳上市之外，也有其他形式，如粤传媒以三板转中小板，华谊兄弟为整体登陆创业板。
上市融资的走势
党的十七届六中全会召开，一系列旨在支持文化传媒产业的财政、税收、信贷和资本市场层面的政策措施密集出台，为传媒文化产业的进展了有力的支持和保证。与此，地方政府也相继出台了扶持性地方政策法规。以广东省为例，2010年7月出台的《广东省建设文化强省规划纲要（2011-2020）》明确“推动各类文化企业股改上市”。深圳在建设文化强市、推动文化强省建设的进程中推出的《深圳文化创意产业振兴进展规划》也将加大对文化企业的金融扶持力度，力促文化企业股份制改造和上市融资步伐，引导和扶持一批进展较好的中小企业在创业板上市。
在上述外部政策驱动下，2012年将迎来文化传媒类公司上市，并购整合和板块扩容将传媒行业资本市场的词，新闻网站和国有大型出版集团在内的众多文化传媒类企业将进军资本市场。2012年1月，党的十七届六中全会后首个文化传媒板块上市企业，人民网启动IPO。
三网融合的推进和移动互联网的到来，涌现出了IPTV、手机电视、网络视频、网络电视等新的媒体业态。对国内传媒企业来说，上市融资，借力资本市场，新媒体技术研发与内容运营，提升新媒体业务技术怎么写作与市场营销能力，构建新媒体产业链，为用户创造新的价值，将是其完成战略转型的必要路径。新媒体属于资本密集型产业，资本运作，是很难与国外和民营新媒体企业竞争。未来一段时间，新媒体企业的密集上市将走势。
2011年12月，经过一年多的重组，上海广播电视台、上海东方传媒集团有限公司（G）旗下百视通新媒体股份有限公司在上海证交所挂牌上市。百视通致力于打造集合电视、手机、计算机、移动智能终端等多屏联动的“一云多屏”智能媒体，国内新媒体上市股。
国务院在《文化体制革新试点中支持文化产业进展的规定》和《文化体制革新试点中经营性文化事业单位转制为企业的规定》两个文件中：“党报、党刊、电台、电视台等新闻传媒经营剥离转制为企业，在确保绝对控股的下，允许吸收社会资本；关于印发《关于贯彻落实〈关于深化新闻出版广播影视业革新的若干意见〉的细则》的通知则了传媒投资只允许国有资本的限制，认同“各类资本”都参与传媒经营，拓宽了传媒投融资渠道。，在新媒体类传媒公司，已经有了不少民营资本的身影；在国际资本，新闻集团、华纳、路透社、道琼斯等为代表的传媒巨头都以不同形式介入了我国传媒市场。⑥我国传媒企业的“走出去”战略推行对传媒业投融资政策的调整，民营资本和国际资本将会越来越多地出现在我国传媒业的资本市场上。
传媒业是具有高回报率的朝阳产业，资本密集型行业。在进展文化产业的各项政策推动下，我国传媒业惟用好国内和国际资本市场，才能在媒介融合的大背景下做大作强，跨地域、跨媒体进展，延伸产业链，逐步与国际传媒大鳄的同台竞技。
（作者系清华大学新闻传播学博士后流动站、深圳广电集团博士后工作站博士后）
注释：
①⑥王 妍，莫林虎：《默多克新闻集团资本运营对传媒业的启迪》，《金融经济》，2010（6）。
②田应坪：《传媒业的资本运作》，《广播电视学刊》，2010（12）。
③解永军，陈 庚，吴 爽：《文化产业大传媒将至》，《投资北京》，2011（5）。
④聂 莉：《论传媒内容市场准入的规制路径选择——基于外资注入的经济学正负效应浅析》，《当代传播》，2009（1）。
⑤吴志强：《政策与市场两难语境中我国传媒业资本运作探析》，《四川行政学院学报》，2011（4）。