本站原创【关键词】流 财务预警 指标体系
一、引言
流被誉为企业的血液，是诊断企业是否发生了财务危机的一个重要因素。流用于构建财务预警指标体系有很多优点，比如，它不易被操纵，可以更真实地反映企业的收益质量，可以挤掉报表中的水分，可以更真实地反映企业的偿债能力等等，但同时也存在很多理由。近年来国内关于构建流指标体系的研究有很多，本文在前人研究的基础上，针对其存在的理由对流量财务预警指标体系进行了改善和完善。
二、国内外关于流指标体系的研究综述
将流引入财务危机预警指标体系，在国外已早有研究，并已取得了显著的成果。Beer（1966）最早将流用于财务预警，他采用单变量模型选取30个财务指标进行研究结果表明“流量/债务总额”指标对预测财务危机效果显著。[1]Mosan、Bell、Swartz和Turtle（1998）也运用了1980～1991年间的数据比较了基于财务比率、流、股价收益率以及收益率标准差的四种破产预测模型，结果发现流模型能在破产的前两年和前三年预测多数破产案例，预测精度最高。近些年来，国内的学者也开始注重这方面的研究，梁飞媛（2005）试图从企业的偿债能力，财务弹性，获现能力，流量结构，企业规模等5个方面共选取了19个指标建立了一套全部由流量构成的指标体系。[2]周娟、王丽娟（2005）在研究中也引入了7个流指标结果发现流指标具有较好的预警功能等等。[3]我国学者近年来在这方面的研究有很多，但研究中仍然存在着很多理由。三、关于流量指标体系的研究中存在的理由
由于国内将流指标引入财务预警的研究刚刚兴起，所以国内学者的研究中基于流量的财务预警指标体系的构建相关范文由写论文的好帮手www.shuoshilunwen.com提供,转载请保留.仍然存在很多理由：(一)研究的极端化
国内关于指标体系的研究中所使用的指标要么全都是传统的指标，比如2004年以前的研究，要么全部都是流指标，比如2005年梁飞媛建立的流指标体系中所选取的指标等。本文认为要想全面涵盖财务信息仅仅靠单一强调某方面的指标是不够的。虽然财务报表上的数据容易被操纵有可能导致传统指标的数字不正确，但传统指标仍然可以反映出有些流指标所不能涵盖的信息，它仍然还是很重要的。比如：1968年Altman在做研究中认为杠杆率这一财务指标预警效果显著，而在流指标中却难以找到可以完全代替的指标。[4](二)只用流量指标容易夸大警情，造成误判率高的后果
以比率这一指标为例，在传统指标中与之相对应的衡量短期偿债能力的指标有流动比率和速动比率。流动比率中包含了存货，预付款项及一年内到期的非流动资产等不易变现偿债的资产，因此，本文采用速动比率来作比较。比率为（货币资金+交易性金融资产）/流动负债；而速动比率为（货币资金+交易性金融资产+应收款项）/流动负债。他们都表示1元钱的流动负债中可以有多少可得的做保障，然而前者分子中没有考虑权责发生制下的应收款项这一项目。在现实生活中由于流动负债的偿还与应收款项的收回的时间先后行并不一定，我们并不能排除其比率看起来不合格却仍然有足够的资金偿还负债的企业。因此比率固然比速动比率看起来更为稳健，但在预警中若只考虑比率的话，其误判的可能性会比较高。2011年，聂丽洁，赵艳芳，高一帆的研究也证实了这一点，他们用上市公司的数据对流指标体系、传统指标体系以及流与传统指标混合的指标体系进行因子分析后的结果表明，流指标体系比混合指标体系错判率高。[5](三)指标的运用较混乱，名称及表述上也很不统一
梁飞媛（2005）构建的指标体系中将“经营活动净流量/负债总额”这一比率称为“全部债务比率”；聂丽洁，赵艳芳，高一帆（2010）在流之便与体系的建立中将其称作“经营净流总负债率”；周娟、王丽娟（2005）在研究中将这一比率称作“负债总额比”；证监会将这一比率称作“债务保障率”等等。类似的情况还有很多。表述中给人一种混乱感，也对研究带来了一定的干扰。四、指标体系的构建
基于以上理由，本文的财务预警指标体系的构建是以流指标为基础，辅之以传统财务指标和非财务指标。指标体系的构建如下表所示：参考文献
[1]William H Beer.Financial Ratios as Predictorsof Failure[J].Journal of Accounting Research，1966，（4）：71-111.
[2]梁飞媛.基于流的财务危机预警指标体系初探[J].贵州财经学院学报，2005，（4）：44-47.
[3]周娟，王丽娟.基于流量指标的财务危机预警模型分析[J].财会通讯，2005，（12）：107-109.
[4]Edward Altman. Financial Ratios Discriminant Analysis And The Prediction Of Corporate Bankruptcy[J].The Journal of Finance，1968，（23）：589-609.
[5]聂丽洁，赵艳芳，高一帆.基于流的财务危机预警指标体系构建研究[J].经济理由，2011，（3）：108-112.