谈我们是否会再次遭遇金融危机？
最后修改时间：2024-01-14
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作者：用户投稿
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这种担忧是显而易见也是合情合理的，因为只有当有些人不完全相信市场并认为可以通过判断市场形势来盈利时，市场始终有效这样的观点才能存在下去。
与此同时，专家过分的担忧又会带来危险，因为我们不知道这是否会引发社会公众的过度反应。
相关的国际机构近日对资产市场中的过度投机行为发出了警告，这表明我们应该对潜在的危机感到担忧。但是，毕竟全球市场自2009年初触底反弹以来，才经历了5年的发展。人们为何不乐观地期待更长时期的市场繁荣呢？
实际上，我们在过去一百年中仅经历了三次严重的全球性危机，仅凭对这三个危机的研究，尚不足以真正了解危机。所有的危机看起来都与投机性的波动有关，这些波动常常让大部分观察人士始料未及，并且即使在事后多年仍然缺乏真正的解释。
此外，危机也与政府的决策失误有关。比如，1980-1982年的那场危机就是由油价飙升引起的，而两伊战争是导致油价飙升的罪魁祸首。但是，所有的危机都与资产泡沫破裂有关，这种破裂会导致金融体系的崩溃。
有些人警告，如果投机性继续肆无忌惮地上涨，那么经济将会遭遇严重危险。虽然他们无法提供有效的证据，但是他们的担忧还是有其道理的。他们的警告可以帮助我们避开眼前的繁荣变得更加持久、更加危险。
应对经济危机，要避开四大政策失误
文/Richard Wood 私人顾问
目前，公共债务负担居高不下，我们应该重点关注四种可能的政策失误。
为财政刺激政策融资；
后继的货币政策。金融危机初期的货币政策反应是恰当无疑的。然而后续的货币政策，尤其自2010年末以来的政策，却引发了极大的争议。让新的货币流向商业银行和金融市场并非明智之举；
财政紧缩政策。这些削减政府开支或提高税负的政策，会造成更严重的衰退，并加重公共债务负担；
内部贬值。由于竞争政策不力、细分市场、各成员国的政策差异以及产品和劳动力市场缺乏弹性，许多边缘国家的实际工资下降，这有可能是造成需求疲软的理由。但与此同时，德国的工资水平仍然较高，且相对于许多边缘国家而言，德国仍然具有竞争力，其他成员国尚未出现趋同现象（参见下图）。
鉴于利率水平已处于或接近零界限，且普遍存在的流动性陷阱抑制了经济扩张，央行或财政部可以发行新的货币。实施新的货币政策之后，此前的量化宽松货币政策可以淡出。当乘数效应稳定之后，就可以取消发挥新货币注入效应的相关政策。这种财政政策和货币政策同时发力的全新政策组合可称之为“显性货币融资”。鉴于欧元区内部贬值行之无效，也可考虑采取统一的工资和政策或收入政策，使得每一个成员国的和工资达到合理水平，包括提升高竞争力的贸易盈余国的工资及水平。这样一来，18个成员国可以站在重新划定的起跑线上，齐头并进地迈向未来。
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