本站原创[关键词] 会计信息质量；资源配置效率；影响路径
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 08. 006
[] A [文章编号] 1673 - 0194（2014）08- 0013- 03
会计信息是帮助投资者掌握企业经营和财务状况的重要信息来源，而在我国会计信息失真现象屡见不鲜，因此会计信息质量也始终是人们关注和研究的焦点。与此同时，随着股权分置改革的提出和实践，资源配置效率理由也逐渐为理论界所重视。周中胜和陈汉文（2008）[1]从实证数据入手，探讨了会计信息透明度对资本市场资源配置效率的影响。李青原（2009）[2]以实证数据验证了会计信息质量对公司资本配置效率的影响。相关研究多采用实证分析的研究策略探讨会计信息质量对资源配置效率的影响，理论分析相对缺乏。因此，本文从宏观角度探讨了会计信息质量对资源配置效率的影响，并建立具体的影响路径图以深入分析会计信息质量对资源配置效率的影响途径，以期为资本市场资源配置效率的优化提供理论支持。
1 会计信息质量与资源配置效率的含义
1.1 会计信息质量的含义
作为资本市场上典型的公共物品，会计信息是资本市场上契约各方建立信任及合作关系的重要媒介，能够使投资者透过会计信息掌握被投资方的经营及财务状况。由于会计信息质量的高低很难被某个单一指标所量化，只能予以定性评价，通常以会计信息质量特征来解释会计信息质量的高低。葛家澍（2003）[3]指出，会计信息质量特征要求企业对外公布的会计信息必须满足一定的质量标准，并且要在确认、计量、记录等一系列实现会计目标的过程中遵循该质量标准。质量标准的实现程度越高，表明企业的会计信息质量越高。1.2 资源配置效率的含义
资源配置是分配主体将资源在不同行业或企业之间进行组合和分配。从分配主体的狭义和广义来讲，资源配置可分为宏观资源配置和微观资源配置。当分配主体是整个国家或者资本市场时为宏观资源配置，即资本市场将资源在不同行业和企业之间的分配；当分配主体是个别企业时为微观资源配置，即企业将资源在各投资项目之间的分配。资源配置效率是资源配置是否合理的体现，资源利用程度越高、资源分配越合理，则资源配置效率越高。本文的研究对象为宏观资源配置效率，即从整个国家和行业的角度出发，探讨我国资本市场的资源配置效率。高效率的宏观资源配置，可以使国家有效地将资金和稀缺资源配置到经营业绩高、发展前景好的企业和行业中去，以优化产业结构和资源利用效率。2 会计信息质量对宏观资源配置效率的影响路径
资本市场是国家进行资金融通的经济中心，只有提高资本市场的有效性，资本才能从经营效率低、收益水平差的行业转移到经营效率高、收益水平好的行业中去，使得国家的整体产业结构得到优化。而会计信息是使交易者在资本市场上建立合作关系和相互信任的桥梁，帮助投资者做出投资决策。为从根本上分析阻碍宏观资源配置效率的具体因素，建立会计信息质量对宏观资源配置效率的影响路径图，如图1所示。影响路径按逻辑的先后顺序可以分为信息层、决策层和结果层。2.1 信息层
信息层主要从内部管理层角度出发，探讨内部管理层提供会计信息质量的因素。在会计信息传递过程中，真实的会计信息被歪曲会导致会计信息质量大大降低。一方面，道德风险和逆向选择使得企业内部管理层有动机歪曲会计信息。由于两权分离，利益相关者的利益冲突普遍存在，为达到业绩标准、满足自身利益等动机，内部管理层通常会无视外部投资者的利益而歪曲真实的会计信息，产生道德风险甚至逆向选择。另一方面，与投资者的信息不对称使得内部管理层有机会歪曲会计信息。外部投资者通常为企业的中小股东，只能借助公开的会计信息来判断其经营情况，使得管理层有机会借助会计信息误导不知情的外部投资者。2.2 决策层
决策层主要从外部投资者的角度出发，分析会计信息质量对外部投资者做出投资决策的影响情况。由信息层分析得知，内部管理层多会歪曲真实的会计信息，而外部投资者进行投资决策时有两种选择。①依赖企业提供的会计信息进行投资决策。尽管企业内部管理层所提供的会计信息有失真实，但财务报表是外部投资者获得企业财务状况的唯一途径，外部投资者愿意相信会计信息多半是真实的，或者尽管不相信其真实性但没有其他途径作为投资决策的依据，因此依赖会计信息来决策。②忽视会计信息进行投资决策。由于会计信息质量偏低，外部投资者不再相信内部管理层提供的会计信息，将精力用在研究庄家的心理，将投资行为转化为投机行为，将收益机会寄托于短期的股票交易差价而并非理性的资本投资。2.3 结果层
结果层主要从资本市场角度出发，分析外部投资者的投资决策对资本市场资源配置效率的影响。首先，外部投资者的投资决策会影响到资本市场的效率。所谓效率，就是企业资产对其内在价值的反映程度。无论是会计信息失真还是投资者无会计信息，都会使资金流向经营效率低的行业中去，使得股票与内在价值相差甚远，大大降低资本市场的效率。其次，效率的高低直接影响宏观资源配置效率。董秀良 等（2006）[4]指出，股票具有较强的信号传递功能，进而在资本市场中引导资源配置。由此，效率的降低导致股票与内在价值偏离较大，最终影响了宏观资源配置效率。3 会计信息质量对宏观资源配置效率的作用分析